SINGAPUR. La directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Kristalina Georgieva, advirtió que los gobiernos enfrentan «elecciones políticas muy difíciles» y los instó a controlar el gasto público ante el aumento de los rendimientos de los bonos soberanos, que han llevado los costos de endeudamiento a niveles no vistos en décadas. Sus declaraciones se publicaron el 8 de octubre de 2026.
Georgieva habló en Singapur el miércoles 7 de octubre, antes de las reuniones anuales del FMI y el Banco Mundial, que comenzarán en Bangkok la próxima semana. Señaló que la economía global está amenazada por precios de energía persistentemente altos, deuda pública récord y los riesgos del boom de inversión en inteligencia artificial.
Deuda pública global: una «escalera que no lleva al cielo»
Según el FMI, la deuda pública global está en su nivel más alto desde la Segunda Guerra Mundial y se proyecta que supere el 100% del PIB antes de 2030. Georgieva describió esa trayectoria como una «escalera que no lleva al cielo».
La funcionaria afirmó que «aún no vemos acción decisiva en las economías avanzadas de alta deuda», donde se necesitan planes creíbles de consolidación fiscal a mediano plazo, apoyados en algunos casos por medidas fiscales iniciales.
Rendimientos de bonos en máximos de décadas
Los rendimientos de los bonos soberanos alcanzaron sus niveles más altos en décadas en las principales economías avanzadas. Según los datos citados:
- Estados Unidos: el bono a 10 años rinde 5.293%, el nivel más alto desde 2007. El de 30 años se ubica entre 5.621% y 5.73%, máximo desde 2002.
- Alemania: el bono a 10 años está en su nivel más alto desde 2009.
- Japón: el bono a 10 años está en su nivel más alto desde 1996.
- Reino Unido: el gilt a 30 años llegó a cerca de 6%, un máximo en 28 años.
- Francia: el bono a 10 años rinde 4.93%.
Estos rendimientos inflan la factura de intereses de los gobiernos en un momento de presupuestos ajustados y prioridades en competencia, entre ellas la defensa, según Georgieva.
Qué impulsa el aumento de los rendimientos
Precios de la energía
Los precios de energía más altos, impulsados por conflictos en Medio Oriente y Ucrania, empujan al alza la inflación, las tasas de política monetaria y los rendimientos de referencia, según la directora del FMI. En una entrevista con Reuters se mencionó el cierre del Estrecho de Ormuz.
Competencia por capital de la deuda de IA
Georgieva identificó un factor nuevo: la competencia por capital que genera la emisión de deuda de las grandes tecnológicas para invertir en inteligencia artificial. Esa demanda compite con la emisión soberana y presiona al alza los rendimientos.
Riesgos para las economías emergentes
Georgieva dijo que el problema «no es solo un problema de países en desarrollo de bajos ingresos». Advirtió que la deuda elevada en economías avanzadas, junto con la inflación persistente, puede encarecer el servicio de la deuda para todos, incluidos los mercados emergentes.
Según la funcionaria, las economías emergentes que trabajaron para ganar credibilidad y reducir sus diferenciales de rendimiento podrían ver esos logros borrados.
Qué pidió Georgieva a los gobiernos
La directora del FMI afirmó que «hay dos cosas que deben hacerse»:
- Reducir los niveles de deuda, con la consolidación fiscal como prioridad.
- Asegurar que los bancos centrales cumplan su mandato de estabilidad de precios.
Reconoció que la consolidación fiscal tiene costos políticos, pero argumentó que el costo de la inacción es mayor. Describió la política fiscal como «el lugar donde todas las presiones se encuentran».
Contexto: reuniones de Bangkok y advertencias de septiembre
Las declaraciones sirvieron como preámbulo de las reuniones anuales de Bangkok, donde se espera que el FMI publique su evaluación más reciente de la economía global.
En septiembre de 2026, Georgieva ya había advertido, en una entrevista con Reuters al margen de una reunión de líderes financieros del G20 en Asheville, Carolina del Norte, que la deuda en expansión y los rendimientos al alza en economías avanzadas amenazan con revertir el progreso de los países en desarrollo y de bajos ingresos.
Discover more from Mundo24
Subscribe to get the latest posts sent to your email.
